American Express (Amex) hiện đang trải qua một sự phục hồi đáng chú ý. Kể từ cuối tháng 10, cổ phiếu của công ty thẻ tín dụng này đã tăng 75% và vượt xa S&P 500, chỉ tăng 35%. Giá cổ phiếu của Amex được đánh giá cao gấp 18 lần lợi nhuận dự kiến, cao hơn gấp đôi so với các đối thủ cạnh tranh Synchrony Financial và Discover Financial Services. JPMorgan Chase, Wells Fargo và Bank of America, tất cả đều có hoạt động kinh doanh thẻ tín dụng lớn, đều ở mức khoảng 11 lần.

Tiêu đề này phản ánh sự tập trung của Amex vào người tiêu dùng giàu có và khách doanh nhân. Tuy nhiên, ngay cả những người tiêu dùng có thu nhập cao cũng không miễn nhiễm với áp lực kinh tế. Doanh số được Amex giải quyết, một thước đo chi tiêu của chủ thẻ, đã tăng 5,5% trong quý hai so với năm trước, đạt 388,2 tỷ USD. Tuy nhiên, mức tăng này yếu hơn dự kiến và chậm hơn so với các quý trước.

Trước những kỳ vọng cao đã được định giá vào cổ phiếu của Amex, bất kỳ sự suy yếu nào cũng đều là nỗi thất vọng đối với các nhà đầu tư. Kế hoạch tăng chi tiêu tiếp thị trong năm nay lên 15 phần trăm, đạt 6 tỷ đô la Mỹ, cũng làm nhiều người băn khoăn. Tuy nhiên, những lo ngại này là không có cơ sở. Vẫn còn nhiều lý do để nắm giữ cổ phiếu Amex.

Hầu như không có ngân hàng nào nhắm vào thị trường cao cấp mạnh mẽ như Amex. Trong những năm gần đây, công ty đã hướng năng lượng này vào nhóm khách hàng trẻ hơn và đạt được những thành công lớn. Thế hệ Z và Millennials đã chiếm một phần ba chi tiêu tiêu dùng của Amex tại Mỹ trong quý hai. Chi tiêu của nhóm này đã tăng 13% so với cùng kỳ năm trước, vượt mức tăng của thế hệ X và thế hệ Baby Boomers.

Here is the translation of the heading into Vietnamese:

"Với một lượng khách hàng trẻ và giàu có hơn, Amex vẫn là một nơi trú ẩn tương đối an toàn khỏi áp lực mà những người vay có thu nhập thấp phải đối mặt. Trong khi những người sau có thể bỏ lỡ các khoản thanh toán khi gặp khó khăn tài chính, khách hàng giàu có hơn có xu hướng tiết kiệm bằng cách giảm đi ăn nhà hàng hoặc các chuyến đi cuối tuần.

Tại Amex, tỷ lệ người vay chậm thanh toán ít nhất một tháng giảm từ 1,3% trong quý đầu tiên xuống 1,2%. Tỷ lệ xóa nợ ròng đối với các khoản vay và yêu cầu thanh toán trên thẻ tín dụng giữ nguyên ở mức 2,1%. Cả hai chỉ số này đều thấp hơn so với mức trước đại dịch. Tại Synchrony, các giá trị tương ứng trong quý hai lần lượt là 4,5% và 6,4%.

Cuộc chiến giành khách hàng chi tiêu lớn sẽ chỉ còn khốc liệt hơn. Chi phí tiếp thị cao hơn của Amex để bảo vệ lãnh thổ của họ là hoàn toàn có thể quản lý được và sẽ được tài trợ bởi hiệu suất tốt hơn mong đợi. Một quý với tăng trưởng yếu hơn không nên làm sao nhãng bức tranh lớn hơn: Đừng đánh giá thấp sức mua của Thế hệ Z và Millennials.